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　　作家：田渭东 开源证券股份有限公司 投资参谋人总监，证券投资究诘（投资参谋人）

　　执业文凭号：S0790619110008 　

　　本周将迎来超等周，几个要紧事件将对A股及人人本钱阛阓产生影响。11月4日-8日世界东说念主大会议，周三好意思国大选出成果，周四好意思联储议息会议决定第二次降息与否，周五中国东说念主大常务会议洽商国务院金融职责论说。揣度阛阓将在预期不竭变化下，迎来较大的波动。

　　岂论外部成分怎样变化，咱们珍贵金融阛阓的战略及作用不变，9月26日中央政事局会议稳经济增长的方针不变。国内货币战略落实后，阛阓作念了充分铺垫，下一步，咱们期待财政战略不时落地落实。

　　纵不雅国外阛阓，岂论米国大选怎样，有三种概率及本钱阛阓对应策略情形。（1）哈里斯+相宜预期的“宽货币+宽财政”。前期预期偏严慎的出口链、新动力预测领先受益；后过渡到科技（半导体/Al/国产替代/军工）。（2）哈里斯+低于预期的宽财政。产业和金融战略复旧方针受益，包括科技（半导体/Al/国产替代/军工）、市值解决（央国企）和本钱阛阓服求实体（回购增捏）。（3）特朗普+进一步“宽货币+宽财政”。顺周期的地产链、中枢钞票中的食物饮料、医药预测领先受益；躲避出口链。（研报起首：中泰证券 徐驰《11月策略月报》2024年11月3日，试验礼貌有改变）

　　前期，阛阓在自主可控题材见地股中猖獗炒作，累计了弘大的活力盘及上档套现压力。改日，咱们预期半导体、AI仍然是主攻方针，但阛阓不在以游资炒算作主，而所以中证A500基金为主力，障翳阛阓各板块龙头。

　　迷惑财政部部长言语，蓝部长提到，“毫不单是”是这些，刺激需求（东说念主口、破钞、投资）的财政战略，仍在进一步策画当中。初步判断，周末仍然会出台进一步的财政战略，进而鼓舞阛阓心境走高。

　　有几个方针值的情切：

　　1）前期偏严慎的板块

　　新动力汽车固态电板，包括有关负极材料、正极材料

　　2）破钞

　　有加价空间及预期的食物饮料（啤酒花、恬逸食物、健康食物原料、小维生素）

　　3）后续第二波：科技（半导体/Al/国产替代/军工）

　　其中，AI一经方针，兼顾华为哈勃参股的紧迫产业链。

　　AI包括算力、运力、存力三个产业链。

　　AI算力产业链触及芯片、业绩器及零配件、确立、AI专揽等递次。字据《智算产业发展白皮书》，字据中国信息通讯相干院测算，我国算力中枢产业规模达到1.8万亿元。预测2025年，算力中枢产业规模将卓绝4.4万亿元，关系产业规模可达24万亿元。在改日两年技能内，算力板块齐将处于高景气度阶段。

　　研报起首： 南财专访  清如  2024-06-16《AI算力产业链上市公司的全场地对比分析》

　　存力方面，存储全产业链包括：

　　（1）模组；

　　（2）材料；

　　（3）测试机；

　　（4）封测；

　　（5）HBM产业链；

　　（6）DDR5；

　　（7）汽车存储；

　　（8）NOR FLASH；

　　（9） SLC NAND。

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